Vector Error Correction Modelを用いた物価の決定メカニズムに関する実証分析

1998年11月
田中英敬
木村武

日本銀行から

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以下には、（要旨）を掲載しています。

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要旨

本稿では、物価と賃金は共和分の関係にあることを示した上で、両変数に関するVector Error Correction Model（VECM）を推計し、両者間に両方向の因果性が存在することを示す。さらに、VECMのre-parametarisationを行い、自然失業率仮説とVECMの関係を明らかにした上で、

（1）インフレ率を加速も減速もさせないNAIRU（Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment）に対応するGDPギャップが存在する、
（2）経済がNAIRUに位置する場合には、物価と賃金の誤差修正項はゼロになり、インフレ率、賃金率ともに安定する、
（3）インフレ率はGDPギャップの変化幅にも依存するというスピード・リミット効果が存在する、ことを示す。