プライベートデットファンドの融資手法 ─ ダイレクトレンディングの特徴 ─
2022年2月10日
- 金融機構局 直野未悠*、渡邊真一郎
- *現・岡山支店
要旨
プライベートデット（PD）ファンドは、主に信用力の低い企業への直接融資を行うファンドであり、その運用資産残高はグローバルにみて1.1兆ドルまで拡大している。他のデット性商品に比べてリターン水準が高く、キャッシュフローが安定していることなどから、機関投資家からの人気が高まっており、今後も拡大が見込まれる。金融システム全体において、PDファンドは、中堅・中小企業（ミドルマーケット）に対するデット供給者として、バンクローンを補完する機能を有している。ただし、PDファンドの多くがレバレッジドバイアウト（LBO）ファイナンスに融資案件を見出している中、被バイアウト企業のレバレッジは高い水準にある。今後は、被バイアウト企業のデフォルト増加などのリスクに留意が必要である。
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